波音公司(NYSE: BA)近日宣布获得土耳其飞马航空公司(Pegasus Airlines)的大规模737 MAX飞机订单，这无疑是航空业的一则重磅新闻。此举不仅是对波音737 MAX飞机及其交付能力的强烈信心投票，也预示着波音公司股票在2025年可能出现的强劲增长。
2024年波音公司订单情况
飞马航空公司此次订购了100架波音737 MAX飞机，并拥有额外订购100架的权利。截至11月底，波音公司737系列飞机的总订单量仅为314架。飞马航空的订单对于波音公司而言意义重大，这在其与空客公司在窄体飞机市场竞争中占据了关键地位。
波音公司在窄体飞机市场落后于空客的原因
此次订单对波音公司而言是一针强心剂，因为它近年来的问题导致其在关键的窄体飞机市场落后于竞争对手空客公司。2018年和2019年的高知名度空难与波音737 MAX的机动特性增强系统(MCAS)有关，导致该机型从2019年3月停飞至2020年12月。
雪上加霜的是，2020年新冠疫情爆发，737 MAX在2024年1月初又发生了一起备受瞩目的故障，迫使管理层从根本上解决生产质量问题。加上代价高昂的劳资谈判导致罢工——可能导致航空公司推迟订单——很明显，在当前一代窄体飞机中，737 MAX输给了空客A320neo。
订单增强市场信心
虽然单笔订单无论规模大小，本身都不能改变游戏规则，但它凸显了波音公司的潜力。这首先体现在执行未完成订单方面，截至11月底，波音公司的未完成订单为6268架（其中包括4818架波音737飞机）。除了波音公司的质量控制问题外，还有一个担忧是，由于对波音公司交付能力缺乏信心，航空公司可能会停止下单。
考虑到波音737飞机的生产和交付速度由于需要重新评估质量管理和罢工行动而放缓，这些担忧是可以理解的。需要提醒的是，波音公司最初的计划是在今年下半年将737 MAX的月产量稳定在38架。这一目标将不得不推迟到2025年。尽管如此，飞马航空的交易有助于减轻这些担忧。
2025年波音公司的展望
尽管近年来困难重重，2024年的交付量令人失望，但波音公司的订单并没有枯竭，公司仍然拥有管理层可以交付的积压订单。
如前所述，波音公司在当前一代窄体飞机中落后于空客公司，但这在某种程度上已经反映在股价中。没有人期望波音公司突然在窄体飞机市场超越空客公司，但对于股票的优异表现而言，它并不一定需要这样做。购买股票是为了购买价值，而不是在这种情况下对谁赢得了窄体飞机战争进行投票。
主要的长期目标是提高737 MAX和787宽体飞机的生产和交付量，同时交付新型777X。与此同时，波音公司需要使其国防业务恢复盈利。这些是释放股东价值的关键。
所有这些都将改善波音公司的财务状况，使其能够为下一代飞机开发新型飞机。正如首席执行官凯利·奥特伯格在财报电话会议上所概述的那样，“波音是一家飞机公司，在未来的适当时间，我们需要开发一架新飞机。但在那之前，我们还有很多工作要做。”
明年，奥特伯格将致力于将波音公司导向这一方向，但除非波音公司继续赢得订单并获得航空业的信心，否则将不会有前进的道路，而飞马航空的订单有助于证实这一点。
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