日本半导体制造商铠侠公司（Kioxia）周三成功上市，首日股价上涨6%，市值超过8200亿日元（约合53.4亿美元），成为今年日本第三大IPO，凸显了投资者对该公司的持续需求。
IPO详情及市场反应
铠侠此次IPO发行价为每股1455日元，位于预期区间的中点，共筹集资金1200亿日元。开盘价为1440日元，低于发行价，但随后股价回升至1549日元。Pictet资产管理公司亚洲特殊情况对冲基金经理Jon Withaar表示，市场对该公司的估值折扣反应良好，目前来看没有出现紧急抛售的情况，此次IPO表现预示着未来日本私募股权退出将获得成功，前提是估值合理。
公司背景及IPO历程
铠侠前身为东芝存储器，2018年被贝恩资本领衔的财团以2万亿日元收购。东芝因核电业务成本超支而陷入危机，被迫出售该业务。铠侠的IPO之路并非一帆风顺，其IPO计划曾因全球芯片市场的不确定性而推迟两年。此前，贝恩资本还曾计划与西部数据合并，但由于铠侠投资者SK海力士的顾虑而搁浅。今年10月，贝恩资本因投资者要求而将估值目标几乎减半后，放弃了铠侠的IPO计划。此次IPO后，贝恩资本在铠侠的持股比例将从56.2%下降至50.7%。
市场前景及分析师观点
2024年日本IPO市场表现强劲，截至目前已筹集资金超过60亿美元，创下2021年以来的最佳成绩。尽管IPO数量创十年来新低，但大型IPO项目如东京地铁和由凯雷集团支持的理学测试工具制造商的上市，都显示出市场的活力。铠侠此次IPO也为其在资本密集型行业提供了融资选择，但也增加了对其财务状况的审查。
截至9月30日的季度，铠侠的净收入从4月至6月的698亿日元增至1060亿日元，得益于供需关系的改善。然而，一些分析师对该公司在竞争激烈的内存芯片市场的前景表示担忧，他们认为AI芯片的繁荣可能不会给该公司带来显著好处。Comgest驻东京的投资组合经理Richard Kaye表示，铠侠的估值可能反映了日本半导体股票的稀缺价值，但在其他方面难以证明其合理性。
总结
铠侠的成功IPO标志着日本私募股权投资的一个里程碑，但也凸显了该行业面临的挑战。尽管市场对铠侠的短期表现持乐观态度，但其长期前景仍取决于其能否在竞争激烈的市场中保持竞争力，并应对不断变化的市场动态。
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