Stellantis CEO卡洛斯·塔瓦雷斯辞职，公司面临库存积压和利润下滑

睿鸿在线 • 2024年12月4日上午3:45 • 国际 • 1 views

Stellantis集团（纽约证券交易所代码：STLA）于周日宣布，首席执行官卡洛斯·塔瓦雷斯已辞职。塔瓦雷斯自2021年菲亚特克莱斯勒汽车公司与法国汽车制造商PSA标致雪铁龙合并成立Stellantis以来一直担任首席执行官。

塔瓦雷斯离职声明

Stellantis在一份声明中表示，董事会“接受了卡洛斯·塔瓦雷斯的辞职”，并预计将在2025年上半年任命新的永久首席执行官。塔瓦雷斯与董事会对如何解决销量下滑和股价暴跌存在分歧，但分歧的具体细节尚不清楚。截至周一早些时候，该公司股价今年迄今已下跌约47%。塔瓦雷斯此前曾计划于2026年退休。在任命新首席执行官之前，公司将由一个临时执行委员会领导，该委员会由约翰·埃尔坎担任主席。埃尔坎是菲亚特创始人乔瓦尼·阿涅利的曾曾孙，他是Stellantis的董事长，也是Stellantis最大股东阿涅利家族投资公司Exor NV的首席执行官。

高价和高销量策略失效

就在一年前，塔瓦雷斯还被视为天才。2023年，Stellantis的利润创纪录地达到186亿欧元（约合197亿美元），调整后营业利润率为12.8%，超过了塔瓦雷斯2030年12%的目标。但这些利润和利润率有一个很大的警告：公司的库存膨胀了。截至2023年底，Stellantis在美国的库存量接近150万辆，比一年前增加了约50%。

为什么会有这么多库存？Stellantis与大多数汽车制造商一样，在车辆运送到经销商时入账。从公司的角度来看，这些车辆已经“售出”，这些销售额计入其年末业绩——即使它们停留在经销商的停车场。

但为什么它们没有卖给客户？简而言之，塔瓦雷斯要求提高零售价格以支持其利润率目标，但这些价格却吓退了太多客户。即使更多车辆继续运抵其停车场，经销商也难以销售其库存的车辆。

2024年，Stellantis一直在努力减少库存积压——为此不得不大幅降低利润率。该公司9月份警告称，由于努力将其美国库存量到年底降至仅33万辆，其2024年的调整后营业利润率最多为7%，低于此前超过10%的预期。其中包括一项计划，即在2024年下半年减少超过20万辆汽车的出货量，并对仍在经销商停车场的2024年和2023年车辆提供更高的激励措施。

一旦巨大的库存销售完毕，Stellantis应该如何继续前进？显然，董事会和塔瓦雷斯对这个问题有不同的答案，这就是塔瓦雷斯不再担任首席执行官的原因。

股票现在看起来很便宜。值得购买吗？

我经过深思熟虑的意见是：我现在不会碰Stellantis的股票。现在还不是时候。

现在，这是一家拥有过多品牌、过多库存、过多折扣以及可能过多工厂的公司——而且没有超级明星首席执行官来帮助解决这些问题。在我考虑投资之前，我必须听到该公司恢复可持续发展道路的计划。任何计划似乎都需要痛苦的削减，而这种削减可能会在短期内进一步损害Stellantis的股价。首席财务官道格·奥斯特曼将于周三在高盛的一次活动上发言。我希望他能告诉我们董事会计划如何解决这场混乱。