中央银行调控视野添新兵：资产价格稳定纳入视野
12月21日，中国财富管理50人论坛2024年会在北京举行。会上，多位专家围绕“金融、科技与财富管理：韧性与变革”主题展开讨论。
中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬表示，此次中央经济工作会议提出的“适度宽松的货币政策”和“保持流动性充裕”等要求，体现了对经济运行中需求不足局面的应对之策。
李扬认为，在经济下行压力加大、资本市场波动加剧的情况下，实施宽松货币政策是扩大总需求、稳定信心、保护居民消费能力的必要选择。其中，存款准备金率还有下降空间，降息也需谨慎应对，重点解决高度依赖息差的商业银行体系中可能产生的负面冲击，通过提高金融服务水平根本性解决问题。
此外，李扬指出，中央经济工作会议要求“拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定”，意味着中央银行必须与时俱进，把资产价格稳定纳入自己的调控视野。
李扬强调，资产价格稳定是金融稳定的重要组成部分，中央银行已经注意到资产价格与金融稳定之间的密切关系。例如，近期中国人民银行创设首期规模5000亿元证券、基金、保险公司互换便利，支持资本市场发展，这是一种创新的金融工具，体现了中央银行对资本市场稳定的关切。
李扬还指出，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，对于金融稳定和经济平稳运行至关重要。货币当局在汇率波动时应优先保储备。储备是真金白银，而汇率只是不断波动的价格，受多种非实体因素甚至投机因素影响。因此，货币政策不能听任投机因素主导，保汇率几乎是做不到的，也得不偿失。
李扬强调，本世纪以来，世界各国的中央银行的主要任务已经逐渐转向以管理流动性为核心，这意味着管理货币供应和调控利率的目的是要保持一个有弹性、充裕的流动性。流动性管理的要义不是要放多少货币，而是要使得各种金融市场能够有效地勾连、顺畅地转换。
李扬的观点得到了与会专家的广泛认同。专家们认为，中央银行调控视野的拓展，反映了金融稳定和经济平稳运行对货币政策提出了新的要求。在未来的金融调控实践中，资产价格稳定将成为中央银行的重要考量因素。
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