过去两年，大型科技公司在人工智能（AI）领域占据主导地位。“七巨头”微软、亚马逊和 Alphabet 已向 ChatGPT 开发商 OpenAI 及其主要竞争对手 Anthropic 投资数十亿美元。与此同时，埃隆·马斯克的脑力结晶特斯拉正致力于将自动驾驶汽车和人形机器人推向大众市场。当然，如果没有英伟达的图形处理器（GPU）和专有软件，这些大型科技企业开发的大部分生成式 AI 应用根本不可能实现。
英伟达的辉煌与Palantir的潜力
自 2022 年 11 月 30 日 ChatGPT 公开发布以来，英伟达的表现远远超过了“七巨头”中的其他公司，截至 2024 年 12 月 12 日，其股价上涨超过 700%。然而，即使是最伟大的巨头，其业绩也可能被超越。在大型科技公司之外，Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) 在 AI 领域一直保持着明星地位。
Palantir 已证明其能够与大型企业软件巨头竞争，一些投资者，如亿万富翁企业家 Chamath Palihapitiya 认为，该公司甚至还没有开始规模化发展。鉴于其巨大的潜力，Palantir 是否可能成为下一个隐藏在众人视线中的英伟达？
Palantir在AI领域的突破
在 Palantir 第三季度财报电话会议上，首席执行官 Alex Karp 就数据集成在开发 AI 驱动型服务中的重要性发表了有趣的言论。Karp 宣称，“撰写这些内容的专家似乎认为，商品，即大型语言模型（LLM），是这项技术的宝贵方面，而实际资产，即你如何管理这种商品，才是真正的价值所在。”
Karp 的意思是，大型语言模型 (LLM) 更像是一种商品，而不是一项专有技术。虽然 Alphabet 的 Gemini、亚马逊的 Claude、Meta 的 Llama 和 ChatGPT 都提供了独特的特性，但普通用户实际上无法区分这些平台之间的差异。在 Karp 看来，真正的价值在于如何通过支持性软件集成将数据输入到 LLM 中。他认为 Palantir 在这一点上具有优势。
2023 年 4 月，Palantir 发布了其第四款主要产品——人工智能平台 (AIP)。AIP 的出现彻底改变了 Palantir。公司客户群的增长导致每季度收入加速增长，而利润率保持健康水平。收入增长和强劲的利润率相结合，为 Palantir 提供了强大的财务灵活性，并带来了持续的自由现金流。
Palantir能否成为下一个英伟达？
将一家公司与英伟达进行比较，不仅仅要考虑估值和股价。英伟达成为 AI 领域最大参与者的原因不仅仅在于其 GPU 和计算网络业务，还在于其业务运作方式。英伟达的硬件（即 GPU）与其计算统一设备架构 (CUDA) 软件平台紧密集成。
英伟达的 GPU 叠加在 CUDA 之上，基本上在其客户中产生了“锁定”效应——实质上拥有其客户生态系统中的 AI 堆栈。正是这种动态帮助英伟达获得了约 90% 的市场份额——完全掌控了 AI 推理和训练协议。此外，随着未来三年预计超过 1 万亿美元的 AI 基础设施支出，英伟达对市场的牢固掌控使其能够继续获得增量市场份额，使其上涨空间更加诱人。
然而，就企业软件而言，Palantir 的潜力无法与英伟达相提并论。在我看来，GPU 和数据中心是生成式 AI 开发的“必备”项目。相比之下，软件和数据分析更像是“锦上添花”的项目。尽管它在数据处理和使 LLM 更实用方面非常重要，但我质疑企业软件是否真正不可或缺。此外，由于来自 Snowflake、Databricks 等众多公司的激烈竞争，我认为 Palantir 可能会难以创造出类似于英伟达所实现的“锁定”动态。
尽管我很欣赏 Palantir 的管理层，并且自己也持有该公司的股票，但我不能说该公司将成为下一个英伟达。
总之，虽然Palantir在AI领域展现出巨大的潜力和发展速度，但其与英伟达的商业模式和市场地位存在显著差异。能否复制英伟达的成功，仍需时间和市场的检验。
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