道琼斯工业平均指数（DJI）近年来经历了重大变革。2020年，Salesforce、安进和霍尼韦尔国际分别取代了埃克森美孚、辉瑞和雷神技术（现RTX）。2月份，亚马逊取代了沃博联。11月份，英伟达和宣威威廉斯取代了英特尔和陶氏化学。
科技巨头入驻，指数构成转变
Salesforce、亚马逊和英伟达的加入，使道琼斯指数更加注重科技股，不再仅仅由派息价值股主导。这种变化也促使人们重新定义蓝筹股。
截至目前，道琼斯指数今年上涨了18.5%，而标普500指数上涨了27.7%，纳斯达克100指数上涨了28.5%。一些投资者可能想知道，在亚马逊和英伟达加入后，道琼斯指数能否在2025年超越其他指数。毕竟，道琼斯指数只有30个成分股，而标普500指数有503个，纳斯达克100指数有101个。纳斯达克100指数包含纳斯达克综合指数中市值最大的非金融公司。
指数动态与细微差别
尽管道琼斯指数的成分股较少，但与标普500指数或纳斯达克100指数相比，它在英伟达和亚马逊的权重较低，但在Salesforce等其他顶级成长型股票中的权重较高。
道琼斯指数是一个价格加权指数，而标普500指数、纳斯达克100指数和纳斯达克综合指数是市值加权指数。这意味着，如果两家公司的市值均为1000亿美元，一家公司有1000亿股，每股1美元，另一家公司有100亿股，每股10美元，那么每股10美元的公司在道琼斯指数中的价值将是前者的十倍。相反，在其他主要指数中，它们的权重将是相等的。股票分割会由于道琼斯指数的价格加权性质而对其产生影响。因此，尽管英伟达是全球市值第二大的公司（仅次于苹果），但由于其股价较低，在道琼斯指数中的权重低于平均水平。
数据显示，纳斯达克100指数不包含Salesforce等重要的成长型股票。纳斯达克100指数还排除了主要的信用卡公司和像IBM、迪士尼和耐克这样的平衡型公司。这六家公司都上市于纽约证券交易所（NYSE），因此不在纳斯达克100指数中。市值超过5300亿美元的甲骨文是另一个例子，它是一个著名的成长型股票，但由于它上市于纽约证券交易所，所以不在纳斯达克100指数中。
纳斯达克100指数的优势
除了苹果、英伟达、微软和亚马逊等超大型公司外，道琼斯指数成分股在道琼斯指数中的权重往往高于标普500指数和纳斯达克100指数等其他指数，因为道琼斯指数只有30个成分股。因此，道琼斯指数在2025年超越标普500指数和纳斯达克100指数的途径相当直接。这需要那些在道琼斯指数中的权重高于其他指数的公司的表现异常出色。但许多公司已经表现良好。
例如，权重最高的道琼斯成分股高盛，截至目前今年已上涨55.5%。卡特彼勒和家得宝也是道琼斯指数中的重量级股票，它们都徘徊在历史高点附近，分别上涨了33.6%和24.4%。
在过去十多年里，当市场表现强劲时，纳斯达克100指数的表现一直优于道琼斯指数。而当市场遭遇大幅下跌，例如2022年，道琼斯指数的价值导向性质有助于限制损失。
由于英伟达和亚马逊的加入，以及微软和Salesforce在道琼斯指数中的权重高于标普500指数和纳斯达克100指数，未来道琼斯指数与其他指数之间的差距可能会缩小。但我仍然预计，当出现由大型成长型股票驱动的上涨行情时，纳斯达克100指数将跑赢标普500指数和道琼斯指数。
利用指数优势
对于个人投资者来说，哪个指数表现最好并不重要。重要的是实现您的财务目标。了解主要指数的构成以及推动更广泛市场发展的因素，可以帮助您过滤掉噪音并处理最相关的信息。它还可以揭示主要指数中的一些缺陷，例如纳斯达克100指数排除了许多顶级成长型股票，或者道琼斯指数的奇特结构。了解指数的来龙去脉也很有用，因为它们经常在金融报道中被提及。这就像化学家无需每次都查找就能脱口而出碳或氧的原子序数一样。
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