巴菲特投资引关注，地中海快餐Cava Group成下一个增长潜力股

睿鸿在线 • 2024年12月8日上午12:19 • 科技 • 1 views

近日，达美乐披萨(Domino's Pizza, NYSE: DPZ)股票因被纳入伯克希尔哈撒韦投资组合而备受关注。虽然投资者喜欢关注沃伦·巴菲特的投资动向，但考虑到购买规模相对较小，这笔投资很可能并非巴菲特本人所为，而是由伯克希尔的两位投资经理之一，泰德·韦施勒或托德·科姆斯所操作。

虽然达美乐是一家稳健的公司，其同店销售额一直在增长，但它被认为是一家较为成熟的企业，在全球拥有超过21,000个门店，增长潜力有限，并且负债率较高。

如果伯克希尔哈撒韦关注的是餐饮业股票，那么这家企业集团或许应该考虑其他餐饮股票，这些股票在未来10到15年内可能拥有更大的上涨空间。

地中海快餐Cava Group：下一个伟大的扩张故事

目前，餐饮业中最好的增长故事之一是Cava Group (NYSE: CAVA)，该公司经营着一个不断壮大的地中海快餐连锁店。该公司的特点与年轻的Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG)类似，后者是过去10到15年中伟大的餐饮业增长型股票。

两者之间的一个重要相似之处在于，两家公司都专注于使用相对较少（但质量更高）的食材，并且餐点是在顾客面前通过流水线流程制作的。这使得顾客能够快速获得完全定制的餐点，只使用他们想要的食材。这有助于提高顾客满意度，减少等待时间，并大大减少食物浪费。

这也导致了强大的餐厅层面利润率（RLMs），这是餐厅在扣除公司成本之前的营业利润率。上个季度，Cava的RLMs提高了50个基点，达到25.6%，与Chipotle上个季度的25.5%的RLMs相差无几。更高的RLMs通常也导致新餐厅开业时的建设支出回报期缩短。这一切都有助于扩张。

与年轻的Chipotle另一个相似之处在于，Cava的同店销售额增长超预期。上个季度，该公司的同店销售额激增18.1%，而一年前增长了14.4%。尽管价格大幅上涨，但Cava的客流量仍实现了令人印象深刻的12.9%的增长。这表明该公司拥有强大的定价能力。

与Chipotle和其他快餐店（QSRs）一样，该公司还通过菜单创新和限时优惠（LTOs）来提高客流量。今年早些时候推出的烤牛排大获成功，而它的蒜香牧场皮塔饼干LTO也取得了不错的业绩。从Chipotle的牛肉选项到麦当劳的麦乐鸡，LTOs是QSRs经久不衰的客流量驱动因素。

Cava强劲的同店销售额也推动了非常强劲的平均单位销售额（AUVs），即每家餐厅产生的平均销售额。其AUVs目前为280万美元，与Chipotle目前的320万美元AUV相差不大。更高的AUVs和RLMs的结合最终会带来更高的利润。

Cava拥有强大的上涨潜力

到目前为止，Cava在过去一年中取得了良好的业绩。然而，最让投资者兴奋的是它的扩张机会。截至第三季度末，它仅运营352家门店，不到Chipotle同期3615家门店的10%。它计划在2024年开设56至58家新门店，这将增加到2023年底运营的309家门店。与此同时，它正在寻求2025年至少实现17%的单位增长，并且过去曾表示将寻求每年约15%的门店增长。

该公司在2024年至今已经产生了稳定的自由现金流，这意味着它可以在不增加债务的情况下进行扩张。这很重要，因为它允许公司在不过度扩张的情况下实现增长。

如果Cava在2025年将其餐厅数量增长17%，并在之后每年增长15%，那么到2040年底，它将拥有与Chipotle今天一样多的餐厅。鉴于目前的RLMs相当，AUMs也相差不远，不难想象Cava在10到15年后可能像今天的Chipotle一样。

因此，虽然该股票目前看起来价格昂贵，批评人士指出其交易价格接近每家餐厅4600万美元，但长期上涨潜力是显而易见的。因此，长期投资者可以考虑在当前水平或更低水平买入这只优秀的成长型股票。