区域多地发行再融资债券置换隐性债务，规模超1.96万亿
在11月8日全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务之后，全国各地积极行动，拟发行再融资专项债券置换存量隐性债务。截至目前，已有至少30个地区披露了相关计划，总金额超过1.96万亿元。
重点省份发行规模超千亿
其中，江苏省、湖南省、河南省、贵州省、四川省、山东省等地区拟发行或已发行规模均超过1000亿元。具体如下：
- 江苏省：2511亿元
- 湖南省：1288亿元
- 河南省：1227亿元
- 贵州省：1176亿元
- 四川省：1148亿元（两次共1542亿元）
- 山东省：1113亿元
其他地区发行规模突破500亿元
湖北省、安徽省、云南省、天津市、重庆市、辽宁省、内蒙古自治区、浙江省、陕西省、江西省、广西壮族自治区等地区拟发行或已发行规模突破500亿元。
发行时间集中在11月和12月
各地拟发行再融资专项债券基本上集中在11月和12月。据不完全统计，12月11日有天津市、四川省等多地拟发行相关债券。
债务置换背景与意义
本次全国多地发行再融资债券置换隐性债务的背景是国家提出化解地方政府隐性债务风险，促进地方政府规范举债行为。隐性债务是指地方政府通过各种隐秘或不规范的方式举借的债务，这些债务未纳入政府预算，存在较大的财务风险。
通过发行再融资债券置换隐性债务，可以实现以下目标：
- 化解地方政府债务风险，提高地方政府举债透明度和规范性。
- 降低地方政府偿债压力，改善地方政府财务状况。
- 促进地方经济发展，为地方基础设施建设和民生保障提供资金支持。
专家观点
东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，按照6万亿限额分三年实施的计划，今年用于置换存量隐性债务的再融资专项债发行量应在2万亿。今年大概率会在11月和12月集中发行2万亿元特殊再融资专项债券用于置换存量隐性债务。
国联证券研报认为，此次化债仍是信用债市场基本主线，城投短期偿债压力有望缓解。但需要注意的是，城投“退平台”与地方政府信用解绑或仍是大势所趋，如何识别并评估“退平台”主体的信用风险将是信用债投资的一大重点。
总结
全国多地发行再融资债券置换隐性债务，是化解地方政府债务风险、规范地方政府举债行为的重要举措。此次大规模发行将有效减轻地方政府债务负担，促进地方经济发展。但相关主体也需着重关注城投“退平台”等后续影响，谨慎评估信用债投资风险。
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