在黄金市场动荡加剧的背景下，港股金店巨头们却陷入了业绩承压的窘境。
面对金价飙升，金饰行业本该迎来黄金发展期。然而，港资金饰品牌周大福、六福集团和谢瑞麟等却纷纷交出收入下降、业绩下滑甚至亏损的惨淡财报，犹如在黄金狂潮中遭遇了一场冰雹。
究其原因，金价的剧烈波动对金店销售和业绩产生了直接影响。金价上涨早期，消费者出于“买涨不买跌”的心理，黄金消费火爆。但当金价涨至高位，市场博弈加剧，潜在买家开始观望，导致黄金消费量下降。
此外，港资金饰品牌长期以来依赖黄金对冲来平抑周期波动。然而，当金价超预期猛烈向上时，这种策略反而会带来巨大的对冲损失。例如，六福集团最近半年黄金对冲损失高达2.3亿港元。
更令金店担忧的是，金价大幅上涨后，存货规模攀升，财务压力随之而来。如果金价继续上涨，销售压力将更加巨大；而如果金价开始下跌，各大公司将面临非常大的存货减值压力。
谢瑞麟就是一个典型的例子。截至2024年9月30日，该公司已抵押定期存款、现金及银行结余总额为3.99亿港元；存货总规模为12.10亿港元。一旦金价下跌，谢瑞麟的抗风险能力相当有限。
除了销售和业绩承压，金店还面临着关店潮。2024年，周大福内地门店净减少239家、香港门店净减少3家；六福集团门店净减少186家。存量门店的运营效率也在下降，同店销售增长大幅下滑。
值得注意的是，本土金饰品牌虽然也受到一定影响，但整体业绩相对稳定。究其原因，本土品牌往往对黄金价格波动更加敏感，在对冲策略上更加灵活。
面对进退维谷的尴尬境地，港资金饰品牌也在寻求苦中作乐的方法。周大福在财报中表示，将通过加强营销推广、优化渠道和产品创新来应对市场挑战。六福集团则表示，将继续专注于核心业务，提升运营效率，同时探索多元化发展路径。
未来，金饰行业将如何应对金价动荡带来的挑战，仍是一个未知数。但可以肯定的是，金店们需要更加敏锐地把握市场脉搏，在变幻莫测的黄金世界中找到新的生存之道。
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