黑蚁资本何愚：消费投资八年，看好结构性机会
在WISE2024未来消费大会上，黑蚁资本创始及管理合伙人何愚发表了《消费投资的八年，我们相信结构性机会正在创造充裕的市场空间》主题演讲。何愚认为，尽管今天的消费市场整体遇变，一些结构性机会却在同步出现，包括下沉市场的渠道变化、供应链变化、消费者变化、国产品牌替代。
下沉市场的韧性和潜力
何愚指出，下沉市场具备韧性和潜力。三线城市及以下的市场容纳了中国超过6成的人口，是供给大众消费品的企业必须关注的领域。近年来，国家政策支持的城镇化发展带来了下沉市场人口增长，为消费需求提供了支撑。
然而，下沉市场的供给端却提质有限，导致供需缺口。随着优质供给的出现，下沉市场的需求支撑了许多业态的蓬勃发展，尤其折扣零售模式。何愚认为，供给端的创新在下沉市场会是一个长周期的机会，核心在于提升效率，实现更低的成本和更高的便利性。
商业模式带来效率提升
何愚指出，线下零售渠道正在发生结构性变化。折扣零售业态正在成为线下零售的主流，甚至超过50%的零售模型将采用这种商业模式。同时，会员制仓储店模式也满足了中高收入人群的需求。
何愚强调，在未来几年，中国线下零售领域将会出现更大的公司。一些公司通过聚焦区域市场或某一特定领域，实现了高速增长。这些变化为传统零售公司和新兴商业模式带来了机遇。
精神和体验消费持续上升
对于精神和体验消费，何愚认为这是一个长期适合创业的方向。随着收入水平提高和教育水平提升，消费者越来越关注精神需求，愿意把钱花在看上去“没有用”的产品上。
何愚举例了泡泡玛特和老铺黄金，说明精神和体验消费市场的增长潜力。泡泡玛特在海外市场继续保持高速增长，而老铺黄金通过黄金这一传统中国材质，打造了一个新演绎的中式珠宝品牌。何愚相信，未来会有更多类似的公司出现。
黑蚁消费投资二分法
何愚分享了黑蚁资本对消费生意的看法。他认为，消费品牌的终极形态是两类生意——体验导向和效率导向。前者要求极致的产品内容和差异化，后者意味着更低的成本和更好的便利性。
何愚强调，对于创业者来说，需要区分自己的核心能力，匹配消费者的需求类型，并在不同的阶段明确自己的重点和公司的重点。
对消费行业充满信心
何愚表示，黑蚁资本见证与经历了很多的市场变化，但依然相信“中国消费行业非常大，永远充满着机会。”他认为，在出海热潮的当下，消费创业者仍然应以中国市场为主，建立竞争力。
何愚表示，黑蚁资本将与消费行业常在，寻找与支持一代又一代优秀的中国消费企业。
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