牧原股份：超半数降本目标已完成，银行短期贷款占比大
降本空间过半
近日，上市猪企牧原股份发布投资者关系活动记录表，透露了公司在降本增效方面的最新进展。截止今年10月，牧原股份已完成超半数降本目标。
2022年6月，牧原股份内部提出600元降本空间，当时生猪养殖成本约为每公斤16元。得益于公司生产成绩改善和饲料价格下降，截至10月，生猪养殖成本已降至每公斤13.3元， 降本空间已完成一半以上。
牧原股份表示，降本空间来源于各业务部门对标世界领先水平后，在饲料、种猪、健康管理、生产管理等环节发现的成本下降空间。未来公司将继续深挖每头猪的生长潜能，加大研发投入，推动技术创新，围绕600元降本目标持续努力。
资本开支趋稳
关于资本开支规划，牧原股份表示，今年全年资本开支预计在120亿元左右。其中，用于猪场设备的新增、升级改造支出有所增加，主要是生物安全防控及智能化设备的推广。
公司经营策略已转变为稳健增长，长期来看资本开支将呈现下降趋势。未来具体资本开支规模将根据市场情况及经营情况进行调整。
负债结构优化
牧原股份表示，当前公司负债中，银行提供的短期信用贷款占比较大。这是由于生猪养殖行业的特殊性，金融机构对于中长期贷款发放要求企业匹配足够的抵押物，而生猪养殖企业的资产主要为生猪和猪舍，生猪作为活体资产难以确权，猪舍主要建于租赁集体土地，金融机构普遍将其视为非有效抵押物。因此，公司主要使用短期借款，导致整体债务中短期借款比例较高。
不过，近年来公司不断优化合作银行结构，头部银行授信占比提升，逐步置换高成本贷款，整体融资成本呈下降趋势。目前存量贷款加权平均成本降至4%以下，合作的大型银行贷款利率基本不超过当期贷款基础利率（LPR）。
行业龙头地位稳固
牧原股份是中国最大的猪肉生产商之一，拥有完善的产业链布局和领先的技术优势。公司2021年出栏生猪超过2800万头，占全国市场份额约15%。
受益于行业景气度回升和公司自身的降本增效措施，牧原股份2022年前三季度实现营收729.5亿元，同比增长16.9%；归母净利润137.9亿元，同比增长51.4%。
随着生猪养殖行业逐渐恢复常态化，牧原股份预计未来将继续受益于行业龙头地位和规模优势，保持稳定的增长态势。公司扎实的降本增效工作和稳健的经营策略也为进一步提升盈利能力奠定了坚实基础。
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