知乎，一个成立已久的内容社区，虽然已经上线13年之久，却依然处于亏损状态，但最近的财报显示，知乎正在朝着盈利的方向发展。
最近5年来，知乎的净亏损总计55亿元，甚至足以购买两个知乎本身。然而，今年第三季度的财报传来好消息，知乎的净亏损同比收窄96.8%，仅为900万元，创造了上市以来净亏损额的单季最低记录。
年初，知乎董事长兼CEO周源就提出了年内实现盈亏平衡的目标，加速减亏成为知乎今年最重要的工作之一。根据目前的进度，知乎有望在今年四季度实现盈利。
减亏之道：省钱和付费会员
为了实现年内盈亏平衡的目标，知乎持续进行成本控制，本季度总营运开支同比减少30.5%至6.24亿元。尽管投入的减少不可避免地致使收入下降，但商业化能力的增强及运营效率的提升，让其毛利率从2023年同期的53.7%提高至63.9%。
同时，知乎的收入稳定也全靠付费会员。从2023年第一季度开始，付费会员收入开始反超广告，成为知乎的支柱性收入。到本季度，营销服务收入占比下滑至30.41%，付费会员收入占比首次过半，达到54.32%。
商业化困境：广告疲软
相比之下，知乎商业化团队的压力激增，主要源于广告收入的占比和增速双双下滑，以及利润率不及预期。目前知乎的商业化主要分为知+、品牌广告和效果广告。
然而，与之形成对比的是，知乎的广告收入增速出现了下降。原因包括：内容平台全面视频化、广告主更青睐效果广告、知乎流量不够大等。
用户流失和创作者外流：社区生态受损
影响平台收入的另一大变量是创作者。近年来，知乎遭遇了用户和创作者的流失，原因在于专业内容受到情绪类内容的挤压，创作者个人也没有得到充分的展示，平台也无法帮助他们完成转型。
用户和创作者的流失，也让知乎的商业化蒙上了一层阴影。
盈利的征途：前路几何
按照今年前三个季度的减亏进度，知乎能在第四季度实现单季度盈利的目标吗？业内人士认为，周源从年初就强调年内公司实现盈亏平衡的目标，说明在数据上存在盈利的可能性。
要完成全年盈利的目标，光靠广告与会员这类传统模式还不行。知乎重点提到了职业教育，这也是周源认为的社区生态延伸和知识相关性高的业务。
此外，知乎这两年也喊出了AI新故事，称推出的AI搜索产品“知乎直答”用户访问量增长迅速。但随着AI搜索技术的发展，对图文问答的需求减少，可能影响知乎。
总体来看，知乎在盈利的道路上还有很长的路要走。如何在商业化和社区生态之间寻找平衡、如何找到可持续的盈利模式是知乎未来发展面临的挑战。
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