万洲国际分拆上市子公司，史密斯菲尔德时隔11年重返美国上市
缘起
2013年，万洲国际以71亿美元收购了美国最大猪肉生产商史密斯菲尔德。此次收购轰动一时，是当时中国公司对美国企业的最大收购之一。收购后，史密斯菲尔德退市。
11年风雨
收购后的11年间，万洲国际业务发展为三大板块：A股上市的双汇发展、非上市的物流等附属产业、以史密斯菲尔德为首的美国及国际业务。
史密斯菲尔德经过整合转型，由大宗商品供应商向消费品企业转变，提升了利润率。收购初期，史密斯菲尔德向中国出口大量低价猪肉，为万洲国际带来可观的利润空间。
然而，随着中美贸易争端加剧，对美国猪肉征收关税，史密斯菲尔德的出口受到影响，加上美国猪肉行业持续低迷，导致史密斯菲尔德近年来亏损不断。
分拆上市
经过半年多的讨论，万洲国际决定分拆上市史密斯菲尔德。分拆上市后，史密斯菲尔德将独立在纽约证券交易所或纳斯达克上市。
万洲国际管理层表示，分拆上市将更完善地反映史密斯菲尔德的价值，让投资者能够独立评估其表现及潜力，同时让投资者能更完善地对万洲国际估值。
估值与用途
截至2024年9月30日，史密斯菲尔德的资产净值约为53.83亿美元，预计发售价将不低于此估值。分拆上市所得款项净额将用于基建、自动化及肉制品产能扩张的资本投资。
预期收益
万洲国际认为，史密斯菲尔德独立上市将带来以下收益：
* 增加估值
* 更有效率地分配资源
* 加强灵活性、把握各核心市场的增长机遇
* 增加财务灵活性、维持健康现金流量
市场表现
近年来，史密斯菲尔德收入波动不大，2022年收入为161.99亿美元，2023年收入为146.39亿美元。利润端来看，2022年息税前利润为15.79亿美元，2023年息税前利润为4.82亿美元，2024年前9个月息税前利润为11.53亿美元。
背景
双汇发展是万洲国际的前身，由万隆于80年代接手创办。经过一系列收购重组，万隆和管理团队成为企业的当家人。
史密斯菲尔德成立于1936年，长期以来为杂货店供应火腿等新鲜猪肉产品。由于财务困境，史密斯菲尔德在2013年被万洲国际收购。
结语
史密斯菲尔德分拆上市标志着万洲国际迈出了新的步伐。分拆上市后，史密斯菲尔德将独立运营，而万洲国际将继续持有控股股权。随着美国猪肉行业逐渐走出低谷，史密斯菲尔德有望重振业绩，为万洲国际带来新的增长动力。
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