Bill.com (纽交所代码：BILL) 是一家企业软件公司，致力于帮助中小企业简化簿记和费用管理流程。其股票于2019年12月上市，发行价为每股22美元。不到两年时间，股价飙升1418%，达到334美元的历史高点。
低利率环境下的高增长与战略转变
得益于当时的历史低利率环境，Bill.com大力投资客户基础和收入增长，即使这意味着短期内利润亏损也在所不惜。然而，随着宏观经济环境的变化，低利率时代结束，公司战略转向注重成本控制、可持续增长和盈利能力提升。
因此，Bill.com的股价在2021年之后有所回落，目前较历史高点下跌了74%，但已从52周低点43美元反弹。公司最近发布了2025财年第一季度（截至9月30日）的财务业绩，显示出收入增长加速和利润大幅飙升。
对于手头有闲置资金（500美元或以上，且非生活必需资金）的投资者来说，Bill.com股票或许是一个值得考虑的投资标的。
面向中小企业的全面软件工具
中小企业主通常需要同时处理营销、产品开发、簿记和日常运营等事务。Bill.com的软件旨在通过简化应付账款、应收账款和费用管理流程来节省他们的时间。
Bill.com的核心产品是一款基于云端的数字收件箱，它可以聚合收到的发票，消除混乱的纸质流程。系统会将每张发票路由到相关人员进行审批，然后只需单击一下即可付款。此外，由于与大多数会计软件平台集成，每笔交易都会自动记录在账簿中。
Bill.com还拥有Invoice2go，允许企业快速创建和发送发票，并追踪到账款项。公司还提供发票融资服务，即使客户未能按时付款，企业也能及时获得资金周转。Bill.com在不到一年前推出了发票融资服务，至今已为超过20万笔贷款提供资金支持。
截至第一季度末，Bill.com已拥有476,200家中小企业客户，创历史新高。公司通过直接拓展客户以及与超过8,500家会计事务所合作的网络来获取客户。这些会计事务所向其商业客户推荐Bill.com的软件，因为它能极大地简化他们的工作，从而实现了双赢。
自2018年以来，Bill.com已代表其客户处理了超过1万亿美元的交易额，使其成为全球最大的企业对企业支付平台之一。然而，与全球7000多万家中小企业处理的125万亿美元的支付总额相比，这只是九牛一毛，这意味着公司拥有巨大的长期增长空间。
加速增长的营收
Bill.com第一季度总收入创纪录地达到3.585亿美元，比去年同期增长18%，轻松超过管理层预期的上限（3.51亿美元）。这一增长率也比前三个月（总收入增长16%）有所加快。
强劲的业绩促使管理层将2025财年全年收入预期从14.32亿美元（中间值）上调至14.51亿美元。
Bill.com的营收加速增长令人印象深刻，尤其是在公司第一季度运营支出同比下降1.3%的情况下，这主要得益于行政和研发成本的降低。通常情况下，成本削减会导致收入增长放缓，因此Bill.com第一季度的业绩表明其正在经历强劲的有机客户需求。
收入增长加快以及支出减少使得更多资金流向利润。因此，Bill.com实现了890万美元的美国通用会计准则（GAAP）净利润，与去年同期2780万美元的净亏损相比，这是一个巨大的转变。GAAP净利润被认为是真实的盈利能力，这对投资者来说是一个非常好的结果。
此外，公司在非美国通用会计准则（Non-GAAP）基础上也取得了强劲的业绩，其中排除了股票期权补偿等一次性和非现金支出。Bill.com的非美国通用会计准则净利润为6860万美元，同比增长33.2%。
具有历史低估值的Bill.com股票
如前所述，Bill.com的股价已从52周低点43美元附近几乎翻倍。上述强劲的业绩是近期股价上涨的关键原因，但该股可能仍然相当便宜，这意味着未来可能还有进一步上涨的空间。
该股目前的市销率（P/S）为6.8，接近公司自2019年上市以来的最低水平。这比过去五年30.1的平均市销率低了77%。
这个平均值包括2021年Bill.com股价市销率约为100的时期，这无疑是昂贵的。因此，我并不是说它会回到30.1，但鉴于公司收入的近期加速增长以及2025财年预期的上调，目前的水平似乎比较便宜。
Bill.com巨大的可寻址市场可以为其未来的多年增长铺平道路。此外，利率下降可能成为公司的利好因素，因为中小企业往往依赖债务来推动增长。更多的增长可以带来更多的支付量，这转化为Bill.com更多的费用，而这就是公司产生大部分收入的方式。
因此，现在可能是购买该股票的好时机，特别是对于那些能够长期持有（5到10年或更长时间）的投资者。
不容错过的潜在高回报投资机会
(此处省略了原文中关于“Double Down”股票推荐的部分，因为这部分内容属于广告性质，与对Bill.com公司本身的分析无关，不适合纳入一篇客观分析的文章中。)
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