曾经在人工智能（AI）服务器领域风光无限的超级微型计算机（Super Micro Computer，纳斯达克股票代码：SMCI）如今正深陷丑闻泥潭，其股价也随之暴跌。
超级微型计算机的危机时间线
以下是事件的详细时间线：
8月27日：做空机构Hindenburg Research发布了一份做空报告，指控超级微型计算机存在财务操纵、内部交易、逃避制裁以及渠道塞货等行为，导致公司股价大幅下跌。
8月28日：超级微型计算机发布公告称，无法按时提交10-K表格，并表示需要更多时间来“完成对其财务报表内部控制有效性的评估”。同时，该公司表示，不预计之前在8月6日发布的2024财年业绩会有任何变化。
9月3日：超级微型计算机向客户和合作伙伴发送了一封信，重申其不预计2024财年业绩会出现重大变化，并称做空报告内容虚假且不准确，同时提醒客户最近发生的事件不会影响其产品。
9月20日：超级微型计算机表示，已收到纳斯达克的通知，由于其延迟提交10-K表格，公司已不符合上市要求。该公司有60天时间恢复合规或提交恢复合规计划。
9月26日：《华尔街日报》报道称，美国司法部正在调查超级微型计算机，原因是该公司前雇员指控其存在财务违规行为。
10月30日：超级微型计算机表示，其审计公司安永（EY）已辞职。7月份，安永曾表达了对超级微型计算机财务报表的担忧，并警告称及时提交10-K表格存在风险。安永最终告知该公司，其不能依赖管理层的陈述，也不愿与该公司编制的财务报表产生关联。
11月5日：超级微型计算机发布了2025财年第一季度初步业绩，低于预期。公司股价进一步下跌。
超级微型计算机的现状
超级微型计算机发布了第一季度的初步业绩，结果既不完整，也不符合预期。该公司表示，营收将在59亿至60亿美元之间，低于此前预测的60亿至70亿美元。在盈利方面，预计调整后的每股收益将在0.75至0.76美元之间，处于此前预测的0.67至0.83美元范围的中点。
对于第二季度，管理层预计营收将环比下降至55亿至61亿美元，调整后的每股收益将为0.56至0.65美元。
管理层还指出，其独立特别委员会发现审计委员会“独立行事”，与安永的担忧相反，安永认为审计委员会受到首席执行官的影响。在新闻稿中，特别委员会表示：
尽管有了这一更新，超级微型计算机仍然没有设定提交10-K表格的时间表，但它打算按照纳斯达克的合规规则进行提交。
投资者需要从公司听到什么
目前，超级微型计算机的财务报告已经落后两个季度。自Hindenburg Research发布做空报告以来，公司股价已下跌超过50%，较3月份创下的历史高点已下跌80%。
与此同时，该公司需要聘请新的审计师，管理层应该尽快分享解决这一问题的计划。
管理层还需要完成10-K表格的提交，并向投资者说明提交的时间表，或者至少说明阻碍提交的具体问题。在最近的财报电话会议上，管理层大多回避了这些问题。
虽然管理层坚持认为其2024财年业绩无需进行重大调整，但Hindenburg Research的指控、安永的辞职、可能进行的司法部调查以及超级微型计算机自身在两个多月内未能解决此事，都表明这可能不仅仅是一个普通的程序性错误。尽管管理层已经声明，但财务报表重述仍有可能，并且可能追溯到数个季度甚至数年。
投资者应该怎么做？
在投资者从管理层那里获得更多透明度，并看到公司正在采取明确的措施恢复合规之前，应该避免购买该公司的股票。对于现有的股东来说，做出卖出决定更加困难，因为股价已经跌幅很大，但现实是，超级微型计算机的跌势可能还没有结束。
如果公司失去客户的信任，那么业务很容易从这里开始螺旋式下降。现在有报道称，超级微型计算机最重要的供应商英伟达正在将紧俏的芯片转售给其他服务器公司，因为担心司法部对超级微型计算机的调查可能会损害英伟达自身的声誉。
现在是管理层向投资者坦白真相的时候了，不要再遮遮掩掩。如果公司在本月底之前不能解决一些问题，它将面临从纳斯达克退市的真正威胁，这将使其更难恢复投资者对它的信任。
超级微型计算机的时间不多了，它需要采取行动。
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