在2024年，AppLovin（纳斯达克股票代码：APP）凭借其第三季度业绩发布后股价飙升，取代英伟达和帕兰提尔科技，成为表现最佳的人工智能（AI）股票。截至11月9日，该股今年迄今已上涨约628%。
AppLovin拥有一个游戏应用程序组合，但其主要业务是广告技术解决方案，旨在帮助移动应用程序开发者吸引用户并更好地获利。自2023年第二季度推出其基于AI的广告技术Axon 2以来，该公司已取得爆炸式增长。
让我们仔细看看该公司的第三季度业绩，以及该股票是否仍然值得买入。
Axon 2继续推动增长
Axon 2几乎是AppLovin所有增长的来源，其软件平台收入飙升66%，达到8.35亿美元。与此同时，该公司的传统应用程序业务收入增长1%，达到3.69亿美元。总收入增长39%，达到12亿美元，超过了LSEG汇总的11.3亿美元的共识预期。
随着销售额攀升，该公司在其业务中继续看到大量的运营杠杆，本季度的毛利率从去年同期的69.3%提高到77.5%。尽管该公司将销售和营销支出减少了3%，但收入激增也出现了。这种组合非常出色。
每股收益（EPS）从去年同期的0.30美元飙升至1.25美元。与此同时，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）攀升72%，达到7.22亿美元。软件平台调整后的EBITDA增长78%，达到6.53亿美元，而其应用程序业务调整后的EBITDA增长19%，达到6800万美元，因为该公司优化了该业务的成本结构。
该公司产生了5.51亿美元的经营现金流和5.45亿美元的自由现金流。截至本季度末，该公司净负债为29亿美元。
AppLovin预计第四季度收入将在12.4亿美元至12.6亿美元之间。这相当于增长30%至32%，高于该公司20%至30%的长期收入增长目标。该公司预计第四季度调整后的EBITDA将在4.75亿美元至4.95亿美元之间，高于去年同期的4.76亿美元。
该股票是否仍然值得买入？
AppLovin已被证明是最大的AI赢家之一，因为其Axon 2 AI广告技术平台为其游戏客户带来了收入激增。与此同时，该公司在其业务中看到了大量的运营杠杆，能够在不增加销售和营销支出并提高毛利率的情况下实现巨大的增长。
该公司预计其游戏客户将以20%至30%的速度持续增长，但它也刚刚开始试用电子商务平台。该公司表示，早期结果正在超出预期，并且认为这个垂直领域明年可以扩展并开始成为一个强大的贡献者。超越游戏是公司巨大的潜在机会。
由于该股今年迄今已上涨约628%，基于2025年分析师预测，该公司的远期市盈率（P/E）已升至47。其市盈率增长率（PEG）现在为1.28。低于1的PEG比率被认为是估值过低，而成长型股票通常会超过1。
今年，我已经多次对AppLovin发表了正面评价，早在4月份我就写过，而在6月份，我将其列为我认为可能大幅上涨的两只股票之一。虽然该股及其估值自那时以来已经大幅上涨，但我认为未来仍有上涨空间。
如果AppLovin能够以30%的速度继续增长收入，同时控制支出，那么其估值是合理的。与此同时，如果它能够通过Axon 2超越游戏，那么未来将是无限的。
虽然我认为对持有大量收益的投资者来说，获利了结是明智之举，但我仍然会持有该股票，即使其股价经历了如此惊人的上涨。
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