解析Annaly Capital：高收益背后的风险与机遇

睿鸿在线 • 2024年10月16日下午7:12 • 健康动态 • 2 views

Annaly Capital（纽约证券交易所代码：NLY）是一支看似适合特定类型投资者，但实际上更适合另一种投资策略的股票。其高达13%的超高收益率让人联想到高息股，但实际上，这家抵押房地产投资信托基金（REIT）并非可靠的股息支付者。让我们深入探讨一下这家利基型高息股的买入、卖出或持有建议。

卖出理由

鉴于Annaly Capital的超高吸引力股息收益率，我们最好先从哪些人不应该买入Annaly Capital开始。遗憾的是，尽管拥有13%的股息收益率，但那些试图依靠投资组合收益维持生计的股息投资者应该避免这家公司。如果一只股票能够提供明显高于大多数投资者预期的大盘10%回报的收益率，而无需在其他方面做出权衡，那将是多么美好。但现实并非如此。

上图中的橙色线代表季度股息，可以看出，其波动性非常大。这并非可靠的收入来源。如果你需要依靠股息收入来支付生活开销，你需要一个稳定且理想情况下不断增长的股息。股息忽高忽低是不行的。紫色线代表股票价格，可以发现，股票价格往往随着股息的波动而上下浮动，这是符合逻辑的。

然而，请注意过去十年的稳定股息和股价下跌趋势。持有Annaly Capital会让收入投资者获得更少的收入流和更小的投资组合。很难想象有比这更糟糕的结果了。

持有理由

尽管Annaly Capital是一家房地产投资信托基金（REIT），但实际上它并非收入型投资。REIT旨在将收益分配给股东，但在Annaly Capital的情况下，存在一个微妙但重要的区别。这家REIT旨在为资产配置型投资者提供对抵押行业的敞口。股息很重要，但收益并非真正目标，总回报才是目标。

上图突出显示了股价、股息和总回报的百分比变化。关键在于，总回报假设了股息再投资，而收入型投资者不太可能进行股息再投资。但如果你希望在资产配置框架内拥有抵押敞口，你可能会选择再投资股息。

资产配置通常是大机构投资者（如养老基金）的领域。一些小型投资者也会使用这种方法，但对于收入型投资者来说，这并非常见策略。但是，如果你正在使用资产配置（以及股息再投资），你应该对长期持有Annaly Capital感到满意。随着时间的推移，再投资超额股息已弥补了股票价值下跌的损失。

买入理由

Annaly Capital现在值得买入吗？这里事情就有点复杂了。答案可能是肯定的，但长期收入型投资者不应该因为一段时间的强劲表现而兴奋。利率上升对债券不利，而Annaly Capital投资的基本上就是债券（准确地说，它拥有已汇集到类似债券的证券中的抵押贷款）。债券价格会快速调整以适应利率变化，因为债券价格会涨跌，以使它们的收益率与当前市场利率相匹配。在过去十年中，随着利率上升，出现了股息下调和股价下跌。

反之，利率下降对债券有利，因为价格会上涨以匹配当前市场利率。美联储似乎已从倾向于加息转变为倾向于降息。Annaly Capital的股价可能会非常强劲，因为在过去一年中，随着利率持续下行，其股价已上涨。从本质上讲，其持有的投资组合的价值已因对利率下降的预期而上升。

如果你预计利率将继续下降，那么买入Annaly Capital可能是值得的——但要记住，即使股息在短期内增加，股息的波动性也不会改变。换句话说，如果你关注的是总回报，Annaly Capital可能是你投资组合中不错的补充，但如果你需要稳定的收入流，它仍然是需要避免的股票。

Annaly Capital是一项复杂的投资

像Annaly Capital这样的抵押REIT并不容易理解。然而，如果你花时间研究一下这只超高收益股的股息历史，有一件事很明显——它并非可靠的收入型股票。它完全是关于总回报的，它在这方面做得很好，同时为投资者提供了对抵押行业的敞口。因此，如果你打算买入Annaly Capital，请确保你是为了它的预期目的而买入的。